IPO

لقد كان سوق الطروحات العامة (IPO) لفترة طويلة مساحة يسعى فيها المستثمرون إلى الفرص المبكرة ذات الإمكانات التحويلية. ومع ذلك، بينما تسرق الطروحات العامة ذات الأسماء الكبيرة الأضواء غالبًا، فإن القيمة الحقيقية تكمن أحيانًا تحت السطح. الجواهر المخفية - الشركات ذات الأسس القوية، وإمكانات النمو العالية، وقليل من الاهتمام الإعلامي - يمكن أن تحقق عوائد كبيرة إذا تم التعرف عليها مبكرًا. ومع ذلك، يتطلب العثور عليها استراتيجية واجتهاد وفهم عميق لما يجب البحث عنه بخلاف العناوين الرئيسية.

لقد تطور الذكاء الاصطناعي (AI) بسرعة من مفهوم مستقبلي إلى ركيزة مركزية في استراتيجية التكنولوجيا العالمية. في عام 2025، تستعد بعض من أكثر يونيكورنات الذكاء الاصطناعي قيمة - الشركات الناشئة التي تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار - للاستفادة من الأسواق العامة. تستفيد هذه الشركات من اهتمام المستثمرين القوي في الذكاء الاصطناعي التوليدي، وبنية التعلم الآلي، وأتمتة المؤسسات.

إليك نظرة على أفضل يونيكورنات الذكاء الاصطناعي التي قد تطرح للاكتتاب العام في 2025، ولماذا يراقبها المستثمرون عن كثب.

يستمر قطاع التكنولوجيا المالية في التطور بسرعة، محولًا كيفية إدارة المستهلكين والشركات للأموال، والوصول إلى الائتمان، والاستثمار. في عام 2025، تستعد العديد من الشركات الناشئة البارزة في مجال التكنولوجيا المالية للطرح العام، مما يوفر للمستثمرين فرصة للاستثمار في مستقبل المالية. من الخدمات المصرفية الرقمية إلى بنية المدفوعات والأدوات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، إليك أفضل المرشحين للاكتتاب العام في مجال التكنولوجيا المالية والشركات التي يتم مراقبتها عن كثب في عام 2025.

1. Stripe

تظل Stripe، عملاق المدفوعات العالمي الذي يدعم المعاملات لشركات مثل أمازون وشوبيفاي وجوجل، واحدة من أكثر المرشحين للاكتتاب العام مراقبة في مجال التكنولوجيا المالية. على الرغم من أن الشركة وصلت إلى تقييم قدره 95 مليار دولار في عام 2021، إلا أنها أجرت بيعًا داخليًا ناجحًا للأسهم في فبراير 2025، مما قيمها بـ 91.5 مليار دولار، مما يشير إلى تجديد ثقة المستثمرين بعد تراجع مؤقت في السنوات السابقة.

تعتبر أسعار الفائدة واحدة من أكثر العوامل تأثيرًا في الأسواق المالية العالمية، حيث تؤثر على كل شيء بدءًا من قروض المستهلكين إلى استراتيجيات تمويل الشركات. عندما يتعلق الأمر بالطروحات العامة الأولية (IPOs)، يمكن أن يكون لتغيرات أسعار الفائدة تأثير كبير على كيفية تقييم الشركات، وكمية رأس المال التي يمكنها جمعها، وكيفية استجابة المستثمرين للقوائم الجديدة.

تستكشف هذه المدونة كيف تشكل تحركات أسعار الفائدة - سواء كانت مرتفعة أو منخفضة - مشهد الطروحات العامة الأولية وتؤثر على استراتيجيات التقييم عبر القطاعات.

يمكن أن يكون الاستثمار في الاكتتاب العام مثيرًا ومخاطر في نفس الوقت. قبل شراء أسهم شركة جديدة أصبحت عامة، من الضروري مراجعة نشرتها - المعروفة رسميًا بتقديم S-1 في الولايات المتحدة. تحتوي هذه الوثيقة القانونية، المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، على كل ما يحتاجه المستثمر لاتخاذ قرار مستنير. ولكن مع وجود عشرات (أحيانًا مئات) الصفحات المليئة بالمصطلحات، من أين تبدأ؟

في هذا الدليل، سنقوم بتفصيل كيفية قراءة نشرة الاكتتاب العام مثل المحترفين، مما يساعدك على تحديد الأقسام الحيوية، وتقييم البيانات المالية، واكتشاف العلامات الحمراء.

يمكن أن تكون الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) فرصًا مثيرة للمستثمرين والشركات على حد سواء. بالنسبة للشركات، إنها فرصة لجمع رأس المال، وتوسيع العمليات، وزيادة الرؤية. بالنسبة للمستثمرين، إنها وعد بشراء مبكر في الشيء الكبير التالي. لكن ليست كل الاكتتابات العامة تحقق هذا الوعد. في الواقع، العديد منها يفشل - وبعضها يفشل بشكل مأساوي.

فلماذا تتحول بعض الاكتتابات العامة من كونها متوقعة بشغف إلى فشل في السوق؟ دعونا نستكشف العلامات الحمراء الأكثر شيوعًا التي تشير غالبًا إلى مشاكل الاكتتاب قبل أن تبدأ حتى.

يستمر قطاع التكنولوجيا الحيوية في كونه نقطة محورية للمستثمرين الذين يسعون وراء الابتكارات الرائدة وفرص النمو الكبيرة. مع تقدمنا في عام 2025، تستعد العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية للظهور في الأسواق العامة. تقدم هذه المقالة نظرة عامة على أفضل الاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا الحيوية التي يجب مراقبتها هذا العام، مع تسليط الضوء على تطوراتها الرئيسية وصحتها المالية وتأثيرها المحتمل في السوق.

1. Metsera, Inc.

تأسست شركة Metsera في عام 2022 على يد ARCH Venture Partners وPopulation Health Partners، وقد وضعت نفسها بسرعة كلاعب بارز في مجال العلاجات الخاصة بفقدان الوزن. تركز الشركة بشكل أساسي على تطوير أدوية قابلة للحقن وأخرى عن طريق الفم تستهدف السمنة، مستخدمة آلية GLP-1 من بين مسارات بيولوجية أخرى. أظهرت مرشحها الرئيسي للمنتج، MET-097i، وهو تركيبة قابلة للحقن، نتائج واعدة في التجارب السريرية المتوسطة، حيث أظهرت متوسط فقدان وزن بنسبة 11.3% لدى المرضى.

عندما تقرر الشركات الخاصة أن تصبح عامة، فإنها عادة ما تختار بين خيارين رئيسيين: الاكتتاب العام الأولي (IPO) أو الإدراج المباشر. بينما تحقق كلا الطريقتين نفس الهدف النهائي - جعل الأسهم متاحة للتداول العام - إلا أنهما تختلفان بشكل كبير من حيث العملية والتكاليف والالتزامات التنظيمية والآثار الاستراتيجية. فهم هذه الاختلافات هو المفتاح للمستثمرين والمؤسسين على حد سواء.

ما هو الاكتتاب العام الأولي (IPO)؟

الاكتتاب العام الأولي هو الطريق التقليدي لشركة لتصبح عامة. يتضمن إصدار أسهم جديدة للجمهور لجمع رأس المال الجديد. في هذه العملية، تعمل الشركات مع ضامني الاكتتاب (عادةً ما تكون بنوك استثمار كبيرة) لتحديد الأسعار، والتعامل مع الأوراق التنظيمية، وتوليد اهتمام المستثمرين من خلال عرض تقديمي. تتلقى الشركة عائدات من الأسهم الجديدة المصدرة، والتي تُستخدم عادةً لتمويل العمليات، أو سداد الديون، أو الاستثمار في النمو.

يمكن أن توفر الطروحات العامة الأولية (IPOs) فرصًا مثيرة للاستثمار مبكرًا في الشركات التي تنتقل إلى الأسواق العامة. ومع ذلك، يتطلب تقييم الطرح العام الأولي نهجًا منضبطًا واستراتيجيًا. حيث تقدم الشركات غالبًا سيناريو الأفضل في نشرتها، يحتاج المستثمرون إلى معرفة ما يجب البحث عنه - وما يجب التساؤل عنه. يستكشف هذا الدليل العوامل الرئيسية التي يجب تقييمها قبل الاستثمار في أي طرح عام أولي.

فهم نموذج عمل الشركة

قبل الاستثمار، اسأل: ماذا تفعل الشركة؟ كيف تكسب المال؟ هل نموذج العمل قابل للتوسع؟ تعتبر الشركة التي لديها نموذج عمل واضح ومفهوم ومثبت عمومًا استثمارًا أكثر أمانًا من تلك التي تعتمد على مفاهيم غير مثبتة أو تقنيات مستقبلية لا تزال قيد التطوير.

سوق الاكتتابات العامة الأولية يستعد لعام مثير حيث يعد عام 2025 بوجود مجموعة من الشركات البارزة التي تستعد للطرح العام. من مبتكري الذكاء الاصطناعي إلى رواد الطاقة الخضراء وعملاق التكنولوجيا الاستهلاكية، يراقب المستثمرون عن كثب. هنا، نسلط الضوء على بعض من أكثر الاكتتابات العامة الأولية المرتقبة في 2025 ولماذا يمكن أن تشكل مستقبل الأسواق العامة.

1. Stripe

تأسست شركة Stripe في عام 2010 على يد الأخوين باتريك وجون كوليسون، وأصبحت حجر الزاوية في صناعة التكنولوجيا المالية من خلال تقديم حلول شاملة لمعالجة المدفوعات عبر الإنترنت. تتيح منصة الشركة للشركات من جميع الأحجام قبول المدفوعات وإدارة الإيرادات وتوسيع عملياتها على مستوى العالم. على مر السنين، حصلت Stripe على قاعدة عملاء كبيرة، بما في ذلك عمالقة الصناعة مثل أمازون وجوجل وبي إم دبليو، مما يبرز دورها المحوري في الاقتصاد الرقمي.