שוק ה-IPO מתכונן לשנה מרגשת כאשר 2025 מבטיחה רשימה של חברות בולטות המוכנות לצאת לציבור. מחדשני AI ועד חלוצי אנרגיה ירוקה וגיבורי טכנולוגיה לצרכנים, המשקיעים עוקבים מקרוב. כאן, אנו מדגישים כמה מה-IPOים המיוחלים ביותר של 2025 ולמה הם עשויים לעצב את עתיד השווקים הציבוריים.
1. Stripe
Stripe, שהוקמה בשנת 2010 על ידי האחים פטריק וג’ון קוליסון, הפכה לאבן יסוד בתעשיית הפינטק על ידי מתן פתרונות מקיפים לעיבוד תשלומים מקוונים. הפלטפורמה של החברה מאפשרת לעסקים בכל הגדלים לקבל תשלומים, לנהל הכנסות ולהרחיב את הפעילות שלהם ברחבי העולם. במהלך השנים, Stripe צברה בסיס לקוחות משמעותי, כולל ענקיות תעשייה כמו אמזון, גוגל וב.מ.וו, המדגישות את תפקידה המרכזי בכלכלה הדיגיטלית.
באפריל 2025, Stripe הודיעה על הצעת רכש המאפשרת לעובדים הנוכחיים והקודמים למכור מניות, והעריכה את החברה ב-91.5 מיליארד דולר. הערכה זו משקפת התאוששות משמעותית מהערכה פנימית קודמת של 50 מיליארד דולר בשנת 2023, ומקרבת אותה לערך השיא שלה של 95 מיליארד דולר בשנת 2021. הצעת הרכש לא רק שסיפקה נזילות לעובדים אלא גם הצביעה על בריאות פיננסית חזקה ומסלול צמיחה. בשנת 2024, החברה עיבדה כ-1.4 טריליון דולר בנפח תשלומים כולל, מה שמסמן עלייה של 38% מהשנה הקודמת.
למרות הצמיחה המרשימה והערכה משמעותית, Stripe עדיין לא עשתה צעדים מוחלטים לקראת הצעת ציבורית. ההנהלה של החברה שמרה על גישה זהירה, בוחרת להישאר פרטית תוך התמקדות בהרחבת הצעות המוצרים וההגעה הגלובלית שלה. אסטרטגיה זו מאפשרת ל-Stripe לפעול ללא הלחצים והביקורת שמגיעים לעיתים קרובות עם רישומים בשוק הציבורי. ככל שהנוף הפינטקי ממשיך להתפתח, ה-IPO הפוטנציאלי של Stripe נשאר נושא של עניין רב בקרב משקיעים וצופים בתעשייה, אשר רואים בו אירוע משמעותי שיכול לשנות את תפיסת השוק הציבורי לגבי חברות פינטק.
2. SpaceX
SpaceX, תחת הנהגתו של אילון מאסק, שינתה באופן משמעותי את תחום התעופה עם הטכנולוגיות החדשניות שלה ופרויקטים שאפתניים. מיזם בולט הוא Starlink, חברה בת המתמקדת במתן אינטרנט רחב פס גלובלי באמצעות קונסטלציה של לוויינים במסלול נמוך סביב כדור הארץ. עד סוף 2024, Starlink השיקה כ-6,000 לוויינים, ומספקת שירותי אינטרנט ל-4.6 מיליון מנויים ב-75 מדינות.
למרות ההתרחבות המרשימה וההצלחה הכלכלית של Starlink, הדיונים על הצעת ציבורית פוטנציאלית (IPO) נמשכים. אילון מאסק ציין כי IPO יישקל ברגע ש-Starlink תשיג תזרים מזומנים צפוי ויציבות פיננסית. נכון לאפריל 2025, לא הוכרז תאריך רשמי, אך הצמיחה החזקה והרווחיות של החברה מצביעות על כך ש-IPO עשוי להיות באופק, מושך עניין משמעותי גם ממשקיעים פרטיים וגם מוסדיים.
3. Databricks
Databricks, הידועה בפלטפורמת האנליטיקה המונעת על ידי נתונים גדולים ו-AI, היא מועמדת בולטת ל-IPO של 2025. בדצמבר 2024, החברה גייסה 10 מיליארד דולר בסבב מימון סדרה J, והעלתה את הערכת השווי שלה ל-62 מיליארד דולר. ההשקעה המשמעותית הזו מדגישה את הצמיחה החזקה של Databricks ואת תפקידה המרכזי בתעשיית הנתונים וה-AI. החברה מתהדרת בבסיס לקוחות חזק, המשרת יותר מ-10,000 ארגונים ברחבי העולם—כולל יותר מ-60% מה-Fortune 500, עם לקוחות בולטים כמו Block, Comcast, Rivian ו-Shell.
4. Shein
Shein, ענק האופנה המהירה שהוקם בסין וכעת ממוקם בסינגפור, פועל באופן פעיל לקראת הצעת ציבורית (IPO), עם תוכניות להירשם בבורסה בלונדון כבר באפריל 2025.
עם זאת, השאיפות של Shein ל-IPO נתקלות בכמה אתגרים. בפברואר 2025, דיווחים הצביעו על כך ש-Shein מתכוונת להוריד את הערכת השווי שלה לכ-50 מיליארד דולר, כמעט רבע פחות מהערך שלה בגיוס הכספים בשנת 2023. הפחתה זו מיוחסת לרוחות נגד גוברות, כולל האפשרות להסרת הפטור ממס “de minimis” בארצות הברית, מה שעלול להשפיע על הרווחיות של Shein בשוק הגדול ביותר שלה.
הביקורת הרגולטורית גם התגברה. רשות ניירות ערך הבריטית (FCA) לוקחת יותר זמן מהרגיל כדי לאשר את ה-IPO של Shein, מתמקדת בפיקוח על שרשרת האספקה של החברה והערכת סיכונים משפטיים. זה מגיע לאחר אתגרים מקבוצות Advocacy, כמו Stop Uyghur Genocide, שטוענות כי שרשרת האספקה של Shein כוללת כותנה המיוצרת על ידי עבודה בכפייה של אויגורים.
בנוסף, Shein נתונה לביקורת על פרקטיקות העבודה שלה. בשנת 2024, החברה דיווחה על מציאת שני מקרים של עבודה של ילדים בשרשרת האספקה שלה, הכוללים קטינים בגיל 11 שנים ושמונה חודשים, ו-15 שנים ושלושה חודשים. Shein סיימה את הקשרים עם הספקים המעורבים והדגישה את הגישה שלה של אפס סובלנות לעבודה של ילדים.
למרות האתגרים הללו, Shein ממשיכה למשוך תשומת לב על הצמיחה המהירה שלה ודגם העסק הדיגיטלי שלה, המושך במיוחד את צרכני דור ה-Z. עם זאת, משקיעים פוטנציאליים מתבקשים לשקול את הביקורת הרגולטורית והאתית המתמשכת, שעשויה להשפיע על ביצועי השוק של החברה ועל התפיסה הציבורית שלה.
5. Plaid
Plaid, שהוקמה בשנת 2013 על ידי זאק פרט וויליאם הוקי, הקימה את עצמה כשחקן מרכזי באקוסיסטם הפינטק על ידי מתן APIs המאפשרים לאפליקציות להתחבר בקלות עם חשבונות הבנק של המשתמשים. התשתית הזו הפכה להיות חיונית למגוון רחב של שירותים פיננסיים, כולל ניהול כספים אישי, הלוואות ותשלומים.
באפריל 2025, Plaid השלימה סבב מימון של 575 מיליון דולר, שהעריך את החברה ב-6.1 מיליארד דולר—נמוך משמעותית מהערכת השווי שלה של 13.4 מיליארד דולר בשנת 2021. הפחתה זו משקפת מגמות שוק רחבות יותר שבהן הערכות השווי של חברות פינטק הושפעו משיעורי ריבית גבוהים יותר וביקורת גוברת מצד משקיעים. noteworthy, סבב המימון משך משקיעים חדשים כמו פרנקלין טמפלטון, פידליטי ניהול ומחקר, ו-BLACKROCK, לצד תומכים קיימים כמו NEA ו-Ribbit Capital.
Plaid מגוונת את הצעות המוצרים שלה מעבר לשירותי הקישור הבנקאי שלה. החברה נכנסה לתחומים כמו פתרונות נגד הונאה, אימות זהות והקלות בתשלומים. קווי המוצרים החדשים הללו מייצגים כיום יותר מ-20% מההכנסות השנתיות החוזרות (ARR) של Plaid וחווים צמיחה מהירה—שירותי נגד הונאה ראו עלייה של 400% בשנה, בעוד שהקלות בתשלומים גדלו ב-250%.
לגבי תוכניות ההנפקה הציבורית, Plaid ציינה כי IPO הוא חלק מהאסטרטגיה ארוכת הטווח שלה אך לא קבעה לוח זמנים ספציפי. באפריל 2025, החברה ציינה כי היא לא תצא לציבור במהלך השנה אך ממשיכה לעקוב לקראת רישום eventual.
המסלול של Plaid מדגיש את הנוף המתפתח של הפינטק, שבו חברות חייבות לנווט בין תנודות השוק, שיקולים רגולטוריים, והצורך לחדש ללא הרף. תפקידה בהקלת בנקאות פתוחה ופיננסים משולבים מציב אותה כישות משמעותית שיש לעקוב אחריה בשנים הקרובות.
6. Impossible Foods
Impossible Foods, שהוקמה בשנת 2011, הייתה חלוצה בתעשיית הבשר המבוסס על צמחים, ומציעה מוצרים המיועדים לחקות את הטעם והמרקם של בשר מסורתי. המוצר הדגל של החברה, ההמבורגר Impossible, זכה להצלחה רבה, מה שהוביל לשיתופי פעולה עם רשתות מזון מהיר מרכזיות והפצה במספר רב של חנויות מזון. בשנת 2021, Impossible Foods חקרה אפשרויות לצאת לציבור, תוך כדי שקילה של הצעת ציבורית (IPO) או מיזוג עם חברת רכישה למטרה מיוחדת (SPAC), במטרה להגיע להערכה של כ-10 מיליארד דולר.
עם זאת, עד אפריל 2024, המסלול של החברה השתנה. המנכ"ל פיטר מקגינס ציין כי Impossible Foods מכוונת לאירוע “נזילות” בתוך השנתיים עד שלוש הקרובות, שיכול לכלול IPO, מכירה או מאמצי גיוס הון נוספים. התאמה זו משקפת את הדינמיקה המתפתחת של שוק הבשר המבוסס על צמחים, שבו חברות מתמודדות עם אתגרים כמו ביקוש משתנה מצד הצרכנים ותחרות גוברת. נכון לאפריל 2025, בעוד ש-Impossible Foods ממשיכה להרחיב את הצעות המוצרים שלה ואת נוכחותה בשוק, הזמן המדויק והאופי של ההופעה הציבורית שלה נותר לא ברור, מה שהופך אותה לחברה שיש לעקוב אחריה בשנים הקרובות.
7. Klarna
Klarna, מעצמת הפינטק השוודית הידועה בשירותי “קנה עכשיו, שלם מאוחר יותר” (BNPL), הייתה כוח משנה בשוק התשלומים הגלובלי מאז הקמתה בשנת 2005. על ידי מתן אפשרות לצרכנים לבצע רכישות ולדחות תשלומים, Klarna ניצלה שוק צומח של קונים המחפשים פתרונות תשלום גמישים. הגישה החדשנית של החברה לא רק שזכתה בבסיס משתמשים משמעותי אלא גם משכה שיתופי פעולה עם יותר מ-575,000 סוחרים ב-26 מדינות.
בנובמבר 2024, Klarna הגישה באופן חסוי בקשה להנפקה ציבורית (IPO) עם רשות ניירות ערך של ארצות הברית, מה שמצביע על כוונתה להירשם בבורסה של ניו יורק תחת הסימן “KLAR”. באותו זמן, החברה שקלה הערכת שווי של כ-20 מיליארד דולר, התאמה בולטת מהערכת השווי השיא שלה של 45.6 מיליארד דולר בשנת 2021.
עם זאת, הדרך לצאת לציבור הייתה מלאה באתגרים. בתחילת אפריל 2025, בעיצומם של מתחים מסחריים גלובליים גוברים והטלת מכסים נרחבים על ידי הממשל האמריקאי, Klarna החליטה להפסיק את תוכניות ה-IPO שלה. תנאי השוק הבלתי יציבים, שהוחמרו על ידי חששות ממיתון ואמצעים נקמניים מצד שותפי סחר, גרמו לחברה להעריך מחדש את זמני ההנפקה שלה.
למרות האתגרים הללו, הבריאות הפיננסית של Klarna נותרה חזקה. החברה דיווחה על עלייה של 24% בהכנסות, מה שמשקף את ההתרחבות המתמשכת שלה ואת הפופולריות הגוברת של שירותי BNPL. יתרה מכך, Klarna הייתה פרואקטיבית בניצול אינטליגנציה מלאכותית כדי לשפר את היעילות התפעולית, במיוחד על ידי צמצום כוח העבודה שלה באמצעות פתרונות שירות לקוחות מונעי AI.
כשהיא מנווטת בין המורכבויות של הנוף הכלכלי הנוכחי, ההופעה הציבורית העתידית שלה צפויה מאוד. היכולת של החברה להסתגל לדינמיקות השוק, בשילוב עם המחויבות שלה לחדשנות, מציבה אותה כשחקן חזק בתחום הפינטק. משקיעים וצופים בתעשייה כאחד יעקבו בקפידה אחר עדכונים על מסע ה-IPO של Klarna, recognizing את הפוטנציאל שלה להשפיע משמעותית על עתיד התשלומים הדיגיטליים.
8. Chime
Chime, שהוקמה בשנת 2012 על ידי כריס בריט וריאן קינג, צמחה במהירות לשחקן מוביל בתחום הבנקאות הדיגיטלית על ידי הצעת שירותים פיננסיים ללא עמלות, ממוקדים במובייל. הגישה החדשנית של החברה משכה בסיס לקוחות משמעותי, עם יותר מ-22 מיליון משתמשים נכון לסוף 2024. הצלחת Chime מיוחסת בעיקר לפלטפורמה הידידותית למשתמש שלה, המציעה תכונות כמו הפקדה ישירה מוקדמת, חיסכון אוטומטי, וחוסר עמלות בנקאיות מסורתיות, מה שמדבר במיוחד לדמוגרפיות צעירות המחפשות פתרונות בנקאות נוחים וחסכוניים.
בדצמבר 2024, Chime הגישה באופן חסוי בקשה להנפקה ציבורית (IPO), במטרה לצאת לציבור בשנת 2025. החברה הוערכה ב-25 מיליארד דולר בשנת 2021 לאחר שגייסה 750 מיליון דולר בסבב מימון סדרה G בראשות Sequoia Capital. עם זאת, בתחילת אפריל 2025, Chime, יחד עם חברות טכנולוגיה אחרות כמו Klarna ו-StubHub, החליטה להפסיק את תוכניות ה-IPO שלה בשל תנודתיות השוק ואי הוודאות של המשקיעים הנובעת מהמכסים שהוכרזו לאחרונה ומהמתחים הגלובליים הגוברים. למרות האתגרים הללו, Chime ממשיכה להתמקד בהרחבת הצעות המוצרים שלה ושיפור חווית הלקוח, מה שממקם אותה כשחקן משמעותי במעבר המתמשך מבנקאות מסורתית לשירותים פיננסיים ממוקדים במובייל.
9. Medline Industries
Medline Industries, שהוקמה בשנת 1966 על ידי האחים ג’יימס וג’ון מילס, הפכה ליצרן ומפיץ גלובלי מוביל של אספקה רפואית, ומציעה פורטפוליו רחב של כ-335,000 מוצרים. החברה פועלת ביותר מ-100 מדינות וטריטוריות, נתמכת על ידי כוח עבודה העולה על 43,000 עובדים ברחבי העולם. בשנת 2024, Medline דיווחה על מכירות נטו של 25.5 מיליארד דולר, מה שמסמן יותר מ-50 שנים רצופות של צמיחה בהכנסות.
בדצמבר 2024, Medline הגישה באופן חסוי בקשה להנפקה ציבורית (IPO) בארצות הברית, במטרה לגייס יותר מ-5 מיליארד דולר. מהלך זה עשוי להעריך את החברה בכ-50 מיליארד דולר. ה-IPO צפוי להתקיים מוקדם ככל ברבעון השני של 2025, בכפוף לתנאי השוק.
עם זאת, באפריל 2025, Medline, יחד עם חברות אחרות כמו Klarna ו-StubHub, החליטה לדחות את תוכניות ה-IPO שלה בשל תנודתיות השוק הנובעת מהמכסים שהוכרזו לאחרונה ומהמתחים הגלובליים הגוברים. החלטה זו משקפת את הגישה הזהירה של החברה בניהול נופים כלכליים לא בטוחים.
המסלול הצומח והנוכחות הגלובלית הרחבה של Medline מדגישים את תפקידה המשמעותי בתחום הבריאות. ההופעה הציבורית הפוטנציאלית שלה נשארת מוקד עניין עבור צופים בתעשייה ומשקיעים, שכן היא עשויה לייצג את אחד מה-IPOים המשמעותיים ביותר בתעשיית אספקת הרפואה בשנים האחרונות.
מה מבדל את ה-IPOים הללו?
חברות אלו בולטות בזכות המוניטין החזק שלהן, הצמיחה המהירה בהכנסות, וההובלה בתעשייה. יתרה מכך, רבות מהן פועלות בתחומים בצמיחה גבוהה כמו פינטק, AI, טכנולוגיית חלל ואנרגיה ירוקה—תחומים המועדפים על ידי משקיעים מוסדיים ופרטיים.
מגמות מרכזיות המניעות את פעילות ה-IPO ב-2025
מספר מגמות מאקרו מאיצות את צינור ה-IPO. אלה כוללים את נורמליזציה של שיעורי הריבית, שיפור יציבות השוק, וביקוש שהצטבר מחברות שדחו את ההנפקה הציבורית במהלך הירידה של 2022–2023. התיאבון של המשקיעים חוזר, במיוחד עבור מודלים עסקיים טכנולוגיים ניתנים להרחבה.
טיפים למשקיעים: מה לחפש ב-IPOים
בעת הערכת IPOים הקרבים, שקול את הביצועים הפיננסיים, גודל השוק, יתרון תחרותי, וניסיון הניהול. קרא בעיון את הגשת ה-S-1, תוך התמקדות בצמיחה בהכנסות, מסלול רווחיות, וכל סיכון משפטי או רגולטורי.
סיכונים שיש לקחת בחשבון
לא כל ה-IPOים הם מנצחים מובטחים. תזמון השוק, הערכות גבוהות, ודגמים עסקיים לא מוכחים יכולים להוות סיכונים. לדוגמה, כמה יוניקורנים אכזבו את המשקיעים לאחר ה-IPO בשל רווחים חלשים או דרכים לא ברורות לרווחיות.
ההשפעה על השווקים הרחבים
ה-IPOים הבולטים נוטים לשפר את התחושה בשוק ועלולים להוביל לפעילות מסחר מוגברת בין תחומים. IPO מוצלח של Stripe או SpaceX עשוי להעלות את הערכות השווי בתעשיות הפינטק או החלל, בהתאמה.
האם אנו חוזרים לבום ה-IPO של הטכנולוגיה?
לאחר שנה איטית ב-2022 ו-2023–2024 זהירות, נראה כי ה-IPOים הטכנולוגיים מוכנים לחזרה גדולה. עם העניין ב-AI, אוטומציה, תשתיות ענן, ותשלומים דיגיטליים המתרקמים, 2025 עשויה לסמן את חזרת הבום המלא של ה-IPO.
ESG והכנה ל-IPO
גורמים סביבתיים, חברתיים וממשלתיים (ESG) הופכים להיות חשובים יותר ויותר למשקיעי IPO. חברות כמו Impossible Foods ו-Shein נתקלות בביקורת לא רק על הצמיחה שלהן אלא גם על מקורות אתיים, פליטות, ואחריות חברתית.
רישומים בינלאומיים ועניין אמריקאי
חלק מהחברות עשויות לבחור ברישומים בינלאומיים בשל גורמים רגולטוריים או פוליטיים, אך הבורסות האמריקאיות כמו NASDAQ ו-NYSE נותרות אטרקטיביות מאוד. משקיעים אמריקאיים צריכים גם לעקוב אחר IPOים חוצי גבולות המציעים חשיפה גלובלית.
סיכום
2025 מתגלה כשנה חסרת תקדים עבור IPOים, עם חברות רבות המגדירות תעשייה המוכנות לצאת לציבור. עבור משקיעים, זה מציע גם הזדמנות וגם אתגר: ההזדמנות להשקיע בגורמים של מחר, אך גם הצורך בבדיקת נאותות וניהול סיכונים. הישאר מעודכן, קרא את ההגשות בעיון, ושקול ערך ארוך טווח על פני הייפ קצר טווח.