Pierwszy kwartał 2024 roku był okresem ostrożnego optymizmu na globalnym rynku IPO, charakteryzującym się znaczną zmianą w udziale w rynku oraz wzrostem średniej wielkości transakcji. Pomimo 7% spadku globalnych wolumenów IPO, wpływy wzrosły o 7% w porównaniu do roku ubiegłego (YOY), co wskazuje na selektywne ocieplenie na rynku i rosnącą pewność wśród emitentów i inwestorów.

Zmiana w udziale w rynku globalnych IPO

Globalny krajobraz IPO doświadczył znaczącej zmiany w udziale w rynku w ciągu ostatnich pięciu lat. W Q1 2024 rynki IPO w Amerykach i EMEIA (Europa, Bliski Wschód, Indie i Afryka) miały świetny początek, co przyczyniło się do wzrostu wpływów z globalnych IPO o 7%. To w przeciwieństwie do regionu Azji i Pacyfiku, który zazwyczaj prowadzi w dynamicznej aktywności IPO, ale odnotował 7% spadek YOY.

Ameryki i EMEIA: świetny początek

Ameryki nadal wykazywały silne wyniki w aktywności IPO w porównaniu zarówno do poprzedniego kwartału, jak i Q1 2023. Liczba IPO w regionie EMEIA wzrosła, głównie dzięki zwiększonej aktywności Indii, które prowadziły w globalnych wpływach z IPO i wygenerowały wszystkie cztery globalne mega IPO w tym kwartale.

Azja-Pacyfik: słaby początek

Z drugiej strony, rynki IPO w regionie Azji i Pacyfiku rozpoczęły rok w słabym tonie, z Japonią jako wyraźnym wyjątkiem. Chiny kontynentalne i Hongkong doświadczyły wyraźnego spowolnienia w pierwszym kwartale, z powodu niekorzystnych warunków rynkowych wynikających z niskiej płynności, zwiększonego odpływu kapitału, tymczasowego wstrzymania aktywności IPO w Chinach kontynentalnych oraz wysokiego poziomu stóp procentowych w Hongkongu.

Ostrożny optymizm na rynku

Rok rozpoczął się w ostrożnym optymizmie, z selektywnym ociepleniem po okresie uśpienia. Uczestnicy rynku nawigują w niepewności wynikającej z ostatnich wahań gospodarczych, zwiększonych napięć geopolitycznych i roku wyborczego na świecie. Jednak rynki akcji w niektórych dużych gospodarkach kwitną, ponieważ inwestorzy uwzględniają potencjalne obniżenie stóp procentowych.

Oczekiwania dotyczące wyceny

Na przestrzeni lat krajobraz IPO przeszedł zmianę w oczekiwaniach dotyczących wyceny między kupującymi a sprzedającymi. Sprzedający obniżyli swoje oczekiwania co do wycen, gdyż zaczynają dostrzegać rzeczywistość rynku, który dostosowuje wartość w warunkach ograniczonej płynności. Z drugiej strony, rynki akcji w niektórych dużych gospodarkach kwitną, ponieważ inwestorzy uwzględniają potencjalne obniżenie stóp procentowych.

Wzrost średniej wielkości transakcji

Ważnym trendem, który należy zauważyć w Q1 2024, jest wzrost średniej wielkości transakcji, która wzrosła o 26% w porównaniu do 2023 roku. Odzwierciedla to poprawę w wycenach i poziomach cen, co wskazuje na rosnącą pewność zarówno wśród emitentów, jak i inwestorów https://www.ey.com/en_gl/insights/ipo/trends. Momentum rośnie dla wyjść IPO wspieranych przez private equity (PE) w 2024 roku, a rynek wykazuje oznaki odbicia i bardziej zharmonizowane oczekiwania dotyczące wyceny między kupującymi a sprzedającymi.

Wyjścia IPO wspierane przez private equity

Momentum rośnie dla wyjść IPO wspieranych przez private equity (PE) w 2024 roku. To wyraźny znak, że rynek się odbudowuje i że istnieje większa zgodność w oczekiwaniach dotyczących wyceny między kupującymi a sprzedającymi. Wzrost średniej wielkości transakcji jest dowodem rosnącej pewności zarówno wśród emitentów, jak i inwestorów.

Podsumowanie

Pierwszy kwartał 2024 roku wyznaczył ton ostrożnego optymizmu na globalnym rynku IPO. Z zmianą w udziale w rynku, wzrostem średniej wielkości transakcji i zharmonizowaniem oczekiwań dotyczących wyceny, rynek jest gotowy na selektywne, ale zdecydowane ocieplenie. W miarę postępu czasu, interesujące będzie obserwowanie, jak te trendy rozwijają się i kształtują krajobraz IPO na resztę roku.