Rynek IPO szykuje się na ekscytujący rok, ponieważ 2025 obiecuje zestaw wysokoprofilowych firm przygotowujących się do wejścia na giełdę. Od innowatorów AI po pionierów zielonej energii i gigantów technologicznych, inwestorzy uważnie obserwują sytuację. W tym artykule przedstawiamy niektóre z najbardziej oczekiwanych IPO w 2025 roku i dlaczego mogą one kształtować przyszłość rynków publicznych.
1. Stripe
Stripe, założona w 2010 roku przez braci Patricka i Johna Collison, stała się fundamentem w branży fintech, oferując kompleksowe rozwiązania do przetwarzania płatności online. Platforma firmy umożliwia firmom różnej wielkości akceptowanie płatności, zarządzanie przychodami i rozwijanie działalności na całym świecie. Na przestrzeni lat Stripe zdobyła znaczną bazę klientów, w tym gigantów branży, takich jak Amazon, Google i BMW, co podkreśla jej kluczową rolę w gospodarce cyfrowej.
W lutym 2025 roku Stripe ogłosiła ofertę zakupu, umożliwiającą obecnym i byłym pracownikom sprzedaż akcji, co wyceniało firmę na 91,5 miliarda dolarów. Ta wycena odzwierciedla znaczną poprawę w porównaniu do wcześniejszej wewnętrznej wyceny wynoszącej 50 miliardów dolarów w 2023 roku, zbliżając ją do szczytowej wyceny wynoszącej 95 miliardów dolarów w 2021 roku. Oferta zakupu nie tylko zapewniła płynność pracownikom, ale także wskazała na solidne zdrowie finansowe i trajektorię wzrostu Stripe. W 2024 roku firma przetworzyła około 1,4 biliona dolarów w całkowitym wolumenie płatności, co oznacza wzrost o 38% w porównaniu do roku poprzedniego.
Pomimo imponującego wzrostu i znacznej wyceny, Stripe jeszcze nie podjęła zdecydowanych kroków w kierunku oferty publicznej. Kierownictwo firmy zachowało ostrożne podejście, decydując się pozostać prywatnym, koncentrując się na rozszerzaniu oferty produktów i zasięgu globalnego. Ta strategia pozwala Stripe działać bez presji i nadzoru, które często towarzyszą notowaniom na rynkach publicznych. W miarę jak krajobraz fintech nadal się rozwija, potencjalne IPO Stripe pozostaje tematem żywego zainteresowania wśród inwestorów i obserwatorów branży, którzy postrzegają je jako istotne wydarzenie, które może zmienić postrzeganie przedsiębiorstw fintech na rynku publicznym.
2. SpaceX
SpaceX, pod przewodnictwem Elona Muska, znacząco przekształciło sektor lotniczy dzięki innowacyjnym technologiom i ambitnym projektom. Jednym z istotnych przedsięwzięć jest Starlink, spółka zależna skoncentrowana na dostarczaniu globalnego internetu szerokopasmowego za pośrednictwem konstelacji satelitów na niskiej orbicie ziemskiej. Do końca 2024 roku Starlink wystrzelił około 6000 satelitów, zapewniając usługi internetowe 4,6 miliona subskrybentów w 75 krajach.
Pomimo imponującej ekspansji i sukcesu finansowego Starlink, dyskusje na temat potencjalnej oferty publicznej (IPO) trwają. Elon Musk wskazał, że IPO zostanie rozważone, gdy Starlink osiągnie przewidywalny przepływ gotówki i stabilność finansową. Na początku 2025 roku nie ogłoszono oficjalnej daty, ale solidny wzrost i rentowność firmy sugerują, że IPO może być na horyzoncie, przyciągając znaczące zainteresowanie zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
3. Databricks
Databricks, znana z platformy analitycznej opartej na dużych danych i AI, jest prominentnym kandydatem do IPO w 2025 roku. W grudniu 2024 roku firma pozyskała 10 miliardów dolarów w rundzie finansowania serii J, co podniosło jej wycenę do 62 miliardów dolarów. Ta znaczna inwestycja podkreśla solidny wzrost Databricks i jej kluczową rolę w branży danych i AI. Firma obsługuje ponad 10 000 organizacji na całym świecie, w tym ponad 60% Fortune 500, z notable klientami takimi jak Block, Comcast, Rivian i Shell.
4. Shein
Shein, chińska gigantka fast fashion, obecnie z siedzibą w Singapurze, aktywnie dąży do oferty publicznej (IPO), planując notowanie na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych najwcześniej w kwietniu 2025 roku.
Jednak ambicje IPO Shein napotkały kilka wyzwań. W lutym 2025 roku pojawiły się doniesienia, że Shein planuje obniżyć swoją wycenę do około 50 miliardów dolarów, co stanowi prawie jedną czwartą mniej niż wartość pozyskania funduszy w 2023 roku. Ta redukcja jest przypisywana rosnącym trudnościom, w tym potencjalnemu zniesieniu zwolnienia z opłat “de minimis” w Stanach Zjednoczonych, co może wpłynąć na rentowność Shein na jej największym rynku.
Nasilenie nadzoru regulacyjnego również wzrosło. Brytyjska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (FCA) potrzebuje więcej czasu niż zwykle na zatwierdzenie IPO Shein, koncentrując się na nadzorze nad łańcuchem dostaw firmy i ocenie ryzyk prawnych. To następuje po wyzwaniach ze strony grup rzeczniczych, takich jak Stop Uyghur Genocide, które twierdzą, że łańcuch dostaw Shein obejmuje bawełnę produkowaną przez przymusową pracę Ujgurów.
Dodatkowo, Shein spotkała się z krytyką dotyczącą praktyk pracy. W 2024 roku firma zgłosiła dwa przypadki pracy dzieci w swoim łańcuchu dostaw, dotyczące nieletnich w wieku 11 lat i ośmiu miesięcy oraz 15 lat i trzech miesięcy. Shein zakończyła współpracę z zaangażowanymi dostawcami i podkreśliła swoje podejście zerowej tolerancji wobec pracy dzieci.
Pomimo tych wyzwań, Shein nadal przyciąga uwagę dzięki szybkiemu wzrostowi i modelowi biznesowemu skoncentrowanemu na cyfrowych rozwiązaniach, szczególnie wśród konsumentów z pokolenia Z. Jednak potencjalni inwestorzy powinni rozważyć trwający nadzór regulacyjny i etyczny, który może wpłynąć na wyniki rynkowe firmy i jej postrzeganie publiczne.
5. Plaid
Założona w 2013 roku przez Zacha Perreta i Williama Hockeya, Plaid stała się kluczowym graczem w ekosystemie fintech, oferując API, które umożliwiają aplikacjom bezproblemowe łączenie się z kontami bankowymi użytkowników. Ta infrastruktura stała się niezbędna dla wielu usług finansowych, w tym zarządzania finansami osobistymi, pożyczek i płatności.
W kwietniu 2025 roku Plaid zakończyła rundę finansowania w wysokości 575 milionów dolarów, co wyceniło firmę na 6,1 miliarda dolarów - znacznie mniej niż jej wycena wynosząca 13,4 miliarda dolarów w 2021 roku. Ta redukcja odzwierciedla szersze trendy rynkowe, w których wyceny fintech zostały dotknięte przez wyższe stopy procentowe i zwiększoną kontrolę inwestorów. Warto zauważyć, że runda finansowania przyciągnęła nowych inwestorów, takich jak Franklin Templeton, Fidelity Management and Research oraz BlackRock, obok istniejących inwestorów, takich jak NEA i Ribbit Capital.
Plaid dywersyfikuje swoją ofertę produktów poza podstawowe usługi łączenia z bankami. Firma weszła w obszary takie jak rozwiązania przeciwdziałające oszustwom, weryfikacja tożsamości i ułatwianie płatności. Te nowe linie produktów stanowią teraz ponad 20% rocznych przychodów powtarzalnych (ARR) Plaid i doświadczają szybkiego wzrostu - usługi przeciwdziałające oszustwom odnotowały 400% roczny wzrost, podczas gdy ułatwianie płatności wzrosło o 250%.
Jeśli chodzi o plany oferty publicznej, Plaid wskazała, że IPO jest częścią jej długoterminowej strategii, ale nie ustalono konkretnego harmonogramu. W kwietniu 2025 roku firma stwierdziła, że nie zamierza wejść na giełdę w tym roku, ale nadal dąży do ostatecznego notowania.
Trajektoria Plaid podkreśla ewoluujący krajobraz fintech, w którym firmy muszą poruszać się wśród wahań rynkowych, rozważań regulacyjnych i imperatywu ciągłej innowacji. Jej rola w ułatwianiu otwartego bankowości i finansów osadzonych czyni ją znaczącym podmiotem do obserwacji w nadchodzących latach.
6. Impossible Foods
Impossible Foods, założona w 2011 roku, była pionierem w branży mięsa roślinnego, oferując produkty zaprojektowane w celu odwzorowania smaku i tekstury tradycyjnego mięsa. Flagowy produkt firmy, Impossible Burger, zdobył znaczną popularność, prowadząc do partnerstw z dużymi sieciami fast-food i dystrybucji w licznych sklepach spożywczych. W 2021 roku Impossible Foods rozważała opcje wejścia na giełdę, biorąc pod uwagę ofertę publiczną (IPO) lub fuzję z firmą zajmującą się pozyskiwaniem kapitału (SPAC), dążąc do wyceny na poziomie około 10 miliardów dolarów.
Jednak do kwietnia 2024 roku trajektoria firmy uległa zmianie. CEO Peter McGuinness wskazał, że Impossible Foods planuje “wydarzenie płynnościowe” w ciągu najbliższych dwóch do trzech lat, które może obejmować IPO, sprzedaż lub dodatkowe działania związane z pozyskiwaniem kapitału. Ta zmiana odzwierciedla ewoluujące dynamiki rynku mięsa roślinnego, gdzie firmy stają w obliczu wyzwań, takich jak wahania popytu konsumenckiego i rosnąca konkurencja. Na początku 2025 roku, podczas gdy Impossible Foods nadal rozszerza swoją ofertę produktów i obecność na rynku, dokładny czas i charakter jej publicznego debiutu pozostają niepewne, co czyni ją firmą wartą obserwacji w nadchodzących latach.
7. Klarna
Klarna, szwedzka potęga fintech znana z usług “kup teraz, zapłać później” (BNPL), od swojego powstania w 2005 roku była transformującą siłą w globalnym krajobrazie płatności. Umożliwiając konsumentom dokonywanie zakupów i odkładanie płatności, Klarna wykorzystała rosnący rynek klientów poszukujących elastycznych rozwiązań płatniczych. Innowacyjne podejście firmy nie tylko przyciągnęło znaczną bazę użytkowników, ale także przyciągnęło partnerstwa z ponad 575 000 sprzedawców w 26 krajach.
W listopadzie 2024 roku Klarna poufnie złożyła wniosek o ofertę publiczną (IPO) do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, sygnalizując swoje zamiary notowania na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych pod symbolem “KLAR”. W tym czasie firma rozważała wycenę na poziomie około 20 miliardów dolarów, co stanowiło znaczną korektę w porównaniu do jej szczytowej wyceny wynoszącej 45,6 miliarda dolarów w 2021 roku.
Jednak droga do wejścia na giełdę była pełna wyzwań. Na początku kwietnia 2025 roku, w obliczu narastających globalnych napięć handlowych i wprowadzenia szerokich taryf przez administrację USA, Klarna zdecydowała się wstrzymać swoje plany IPO. Zmienność warunków rynkowych, zaostrzona przez obawy o recesję i działania odwetowe ze strony partnerów handlowych, skłoniła firmę do ponownej oceny swojego harmonogramu.
Pomimo tych trudności, zdrowie finansowe Klarna pozostaje solidne. Firma zgłosiła 24% wzrost przychodów, co odzwierciedla jej dalszą ekspansję i rosnącą popularność usług BNPL. Ponadto Klarna aktywnie wykorzystuje sztuczną inteligencję do zwiększenia efektywności operacyjnej, znacząco redukując swoją siłę roboczą dzięki rozwiązaniom obsługi klienta opartym na AI.
W miarę jak Klarna porusza się w złożonym krajobrazie obecnej gospodarki, jej ostateczny debiut publiczny jest wyczekiwany. Zdolność firmy do dostosowywania się do dynamiki rynku, w połączeniu z jej zaangażowaniem w innowacje, czyni ją znaczącym graczem w sektorze fintech. Inwestorzy i obserwatorzy branży będą uważnie śledzić aktualizacje dotyczące drogi IPO Klarna, uznając jej potencjał do znacznego wpływu na przyszłość płatności cyfrowych.
8. Chime
Chime, założona w 2012 roku przez Chrisa Britta i Ryana Kinga, szybko stała się wiodącym graczem w sektorze bankowości cyfrowej, oferując bezpłatne, mobilne usługi finansowe. Innowacyjne podejście firmy przyciągnęło znaczną bazę klientów, z ponad 22 milionami użytkowników na koniec 2024 roku. Sukces Chime jest w dużej mierze przypisywany jej przyjaznej dla użytkownika platformie, która oferuje funkcje takie jak wcześniejszy przelew bezpośredni, automatyczne oszczędzanie i brak tradycyjnych opłat bankowych, co szczególnie przemawia do młodszych demografii poszukujących wygodnych i opłacalnych rozwiązań bankowych.
W grudniu 2024 roku Chime poufnie złożyła wniosek o ofertę publiczną (IPO), dążąc do wejścia na giełdę w 2025 roku. W 2021 roku firma została wyceniona na 25 miliardów dolarów po zabezpieczeniu 750 milionów dolarów w rundzie finansowania serii G prowadzonej przez Sequoia Capital. Jednak na początku kwietnia 2025 roku Chime, wraz z innymi firmami technologicznymi, takimi jak Klarna i StubHub, zdecydowała się wstrzymać swoje plany IPO z powodu zmienności rynku i niepewności inwestorów wynikającej z nowo ogłoszonych taryf i narastających globalnych napięć handlowych. Pomimo tych wyzwań, Chime nadal koncentruje się na rozszerzaniu swojej oferty produktów i poprawie doświadczeń klientów, co czyni ją znaczącym graczem w trwającej zmianie z tradycyjnej bankowości na usługi finansowe skoncentrowane na mobilnych rozwiązaniach.
9. Medline Industries
Medline Industries, założona w 1966 roku przez braci Jamesa i Jona Mills, przekształciła się w wiodącego globalnego producenta i dystrybutora materiałów medycznych, oferując szeroką gamę około 335 000 produktów. Firma działa w ponad 100 krajach i terytoriach, wspierana przez siłę roboczą przekraczającą 43 000 pracowników na całym świecie. W 2024 roku Medline zgłosiła przychody netto w wysokości 25,5 miliarda dolarów, co oznacza ponad 50 kolejnych lat wzrostu przychodów.
W grudniu 2024 roku Medline poufnie złożyła wniosek o ofertę publiczną (IPO) w Stanach Zjednoczonych, dążąc do pozyskania ponad 5 miliardów dolarów. Ten ruch mógłby potencjalnie wycenić firmę na około 50 miliardów dolarów. IPO przewidywano na najwcześniej drugi kwartał 2025 roku, w zależności od warunków rynkowych.
Jednak w kwietniu 2025 roku Medline, wraz z innymi firmami, takimi jak Klarna i StubHub, zdecydowała się odłożyć swoje plany IPO z powodu zmienności rynku wynikającej z nowo ogłoszonych taryf w USA i narastających globalnych napięć handlowych. Ta decyzja odzwierciedla ostrożne podejście firmy w poruszaniu się po niepewnych krajobrazach gospodarczych.
Stała trajektoria wzrostu Medline i rozległa obecność na rynku podkreślają jej znaczącą rolę w sektorze opieki zdrowotnej. Potencjalny publiczny debiut firmy pozostaje punktem zainteresowania dla obserwatorów branży i inwestorów, ponieważ może reprezentować jedno z największych IPO w branży materiałów medycznych w ostatnich latach.
Co wyróżnia te IPO?
Te firmy wyróżniają się silną wartością marki, szybkim wzrostem przychodów i przywództwem w branży. Co więcej, wiele z nich działa w szybko rozwijających się sektorach, takich jak fintech, AI, technologia kosmiczna i zielona energia - obszarach preferowanych przez inwestorów instytucjonalnych i detalicznych.
Kluczowe trendy napędzające aktywność IPO w 2025 roku
Kilka makro trendów przyspiesza pipeline IPO. Należą do nich normalizacja stóp procentowych, poprawa stabilności rynku i zaspokojenie popytu ze strony firm, które opóźniły wejście na giełdę w czasie kryzysu w latach 2022–2023. Apetyt inwestorów wraca, szczególnie dla skalowalnych, opartych na technologii modeli biznesowych.
Wskazówki dla inwestorów: Na co zwracać uwagę w IPO
Oceniając nadchodzące IPO, rozważ wyniki finansowe, wielkość rynku, przewagę konkurencyjną i doświadczenie zarządzających. Dokładnie przeczytaj dokument S-1, koncentrując się na wzroście przychodów, trajektorii rentowności oraz wszelkich ryzykach prawnych lub regulacyjnych.
Ryzyka, o których warto pamiętać
Nie wszystkie IPO są gwarantowanymi zwycięzcami. Czas rynkowy, wysokie wyceny i nieudowodnione modele biznesowe mogą stanowić ryzyko. Na przykład niektóre jednorożce rozczarowały inwestorów po IPO z powodu słabych zysków lub niejasnych ścieżek do rentowności.
Wpływ na szersze rynki
Wysokoprofilowe IPO mają tendencję do poprawy nastrojów rynkowych i mogą prowadzić do zwiększonej aktywności handlowej w różnych sektorach. Udane IPO Stripe lub SpaceX mogłoby podnieść wyceny w branżach fintech lub kosmicznych, odpowiednio.
Powrót boomu IPO technologicznych?
Po wolnym 2022 roku i ostrożnych latach 2023–2024, IPO technologiczne wydają się być gotowe na wielki powrót. Z rosnącym zainteresowaniem AI, automatyzacją, infrastrukturą chmurową i płatnościami cyfrowymi, 2025 rok może oznaczać powrót pełnoskalowego boomu IPO.
ESG i gotowość do IPO
Czynniki związane z środowiskiem, społeczeństwem i zarządzaniem (ESG) stają się coraz ważniejsze dla inwestorów IPO. Firmy takie jak Impossible Foods i Shein stają w obliczu nadzoru nie tylko za wzrost, ale także za etyczne pozyskiwanie surowców, emisje i odpowiedzialność społeczną.
Międzynarodowe notowania i zainteresowanie USA
Niektóre firmy mogą wybierać międzynarodowe notowania z powodu czynników regulacyjnych lub politycznych, ale amerykańskie giełdy, takie jak NASDAQ i NYSE, pozostają bardzo atrakcyjne. Inwestorzy w USA powinni również zwracać uwagę na IPO transgraniczne, które oferują globalną ekspozycję.
Podsumowanie
Rok 2025 zapowiada się na przełomowy rok dla IPO, z wieloma firmami definiującymi branżę przygotowującymi się do wejścia na giełdę. Dla inwestorów stwarza to zarówno możliwości, jak i wyzwania: szansę na inwestycję w przyszłych gigantów, ale także potrzebę staranności i zarządzania ryzykiem. Bądź na bieżąco, dokładnie czytaj dokumenty i rozważ długoterminową wartość ponad krótkoterminowy hype.