Рынок IPO готовится к захватывающему году, поскольку 2025 год обещает ряд высокопрофильных компаний, готовящихся выйти на биржу. От новаторов в области ИИ до пионеров зеленой энергетики и гигантов потребительских технологий, инвесторы внимательно следят за событиями. Здесь мы выделяем некоторые из самых ожидаемых IPO 2025 года и объясняем, почему они могут изменить будущее публичных рынков.
1. Stripe
Stripe, основанная в 2010 году братьями Патриком и Джоном Коллисон, стала краеугольным камнем в индустрии финтеха, предоставляя комплексные решения для онлайн-обработки платежей. Платформа компании позволяет бизнесу любого размера принимать платежи, управлять доходами и расширять свои операции на международном уровне. За эти годы Stripe привлекла значительное количество клиентов, включая таких гигантов, как Amazon, Google и BMW, подчеркивая свою ключевую роль в цифровой экономике.
В феврале 2025 года Stripe объявила о тендерном предложении, позволяющем текущим и бывшим сотрудникам продавать акции, оценив компанию в 91,5 миллиарда долларов. Эта оценка отражает значительное восстановление по сравнению с предыдущей внутренней оценкой в 50 миллиардов долларов в 2023 году, приближая ее к пиковой оценке в 95 миллиардов долларов в 2021 году. Тендерное предложение не только обеспечило ликвидность сотрудникам, но и указало на крепкое финансовое здоровье и траекторию роста Stripe. В 2024 году компания обработала примерно 1,4 триллиона долларов в общем объеме платежей, что на 38% больше по сравнению с предыдущим годом.
Несмотря на впечатляющий рост и значительную оценку, Stripe еще не сделала определенных шагов к публичному размещению. Руководство компании придерживается осторожного подхода, предпочитая оставаться частной, сосредоточившись на расширении своих продуктовых предложений и глобального охвата. Эта стратегия позволяет Stripe работать без давления и контроля, которые часто сопровождают листинг на публичных рынках. Поскольку ландшафт финтеха продолжает развиваться, потенциальное IPO Stripe остается предметом острого интереса среди инвесторов и наблюдателей отрасли, которые рассматривают его как значительное событие, способное изменить восприятие публичного рынка финтех-компаний.
2. SpaceX
SpaceX, под руководством Илона Маска, значительно преобразила аэрокосмический сектор своими инновационными технологиями и амбициозными проектами. Одним из заметных начинаний является Starlink, дочерняя компания, сосредоточенная на предоставлении глобального широкополосного интернета через созвездие спутников на низкой околоземной орбите. К концу 2024 года Starlink запустила примерно 6000 спутников, предоставляя интернет-услуги 4,6 миллионам подписчиков в 75 странах.
Несмотря на впечатляющее расширение и финансовый успех Starlink, обсуждения о потенциальном первичном публичном размещении (IPO) продолжаются. Илон Маск указал, что IPO будет рассмотрено, как только Starlink достигнет предсказуемого денежного потока и финансовой стабильности. На начало 2025 года официальная дата не была объявлена, но устойчивый рост и прибыльность компании предполагают, что IPO может быть на горизонте, привлекая значительный интерес как со стороны розничных, так и институциональных инвесторов.
3. Databricks
Databricks, известная своей платформой для анализа больших данных и ИИ, является заметным кандидатом на IPO в 2025 году. В декабре 2024 года компания привлекла 10 миллиардов долларов в рамках раунда финансирования серии J, что повысило ее оценку до 62 миллиардов долларов. Эта значительная инвестиция подчеркивает устойчивый рост Databricks и ее ключевую роль в индустрии данных и ИИ. Компания обслуживает более 10 000 организаций по всему миру, включая более 60% компаний из списка Fortune 500, с такими заметными клиентами, как Block, Comcast, Rivian и Shell.
4. Shein
Shein, китайский гигант быстрой моды, теперь имеющий штаб-квартиру в Сингапуре, активно стремится к первичному публичному размещению (IPO), планируя выйти на Лондонскую фондовую биржу уже в апреле 2025 года.
Тем не менее, амбиции Shein по IPO столкнулись с несколькими проблемами. В феврале 2025 года появились сообщения о том, что Shein собирается снизить свою оценку до около 50 миллиардов долларов, что почти на четверть меньше, чем ее оценка при сборе средств в 2023 году. Это снижение связано с растущими трудностями, включая потенциальное отмену освобождения от “de minimis” пошлины в Соединенных Штатах, что может повлиять на прибыльность Shein на ее крупнейшем рынке.
Регуляторный контроль также усилился. Финансовое управление Великобритании (FCA) затягивает одобрение IPO Shein, сосредоточив внимание на надзоре за цепочкой поставок компании и оценке юридических рисков. Это произошло после проблем с адвокационными группами, такими как Stop Uyghur Genocide, которые утверждают, что цепочка поставок Shein включает хлопок, произведенный с использованием принудительного труда уйгуров.
Кроме того, Shein подверглась критике за трудовые практики. В 2024 году компания сообщила о двух случаях детского труда в своей цепочке поставок, в которых были задействованы несовершеннолетние в возрасте 11 лет и восьми месяцев, а также 15 лет и трех месяцев. Shein прекратила отношения с вовлеченными поставщиками и подчеркнула свой нулевой подход к детскому труду.
Несмотря на эти проблемы, Shein продолжает привлекать внимание благодаря своему быстрому росту и цифровой бизнес-модели, особенно привлекательной для потребителей поколения Z. Тем не менее, потенциальным инвесторам рекомендуется учитывать текущий регуляторный и этический контроль, который может повлиять на рыночную производительность компании и общественное восприятие.
5. Plaid
Основанная в 2013 году Заком Перретом и Уильямом Хокки, Plaid зарекомендовала себя как ключевой игрок в экосистеме финтеха, предоставляя API, которые позволяют приложениям бесшовно подключаться к банковским счетам пользователей. Эта инфраструктура стала необходимой для множества финансовых услуг, включая управление личными финансами, кредитование и платежи.
В апреле 2025 года Plaid завершила раунд финансирования на сумму 575 миллионов долларов, что оценило компанию в 6,1 миллиарда долларов — значительно ниже ее оценки в 13,4 миллиарда долларов в 2021 году. Это снижение отражает более широкие рыночные тенденции, когда оценки финтех-компаний были подвержены влиянию более высоких процентных ставок и увеличенного контроля со стороны инвесторов. Примечательно, что в раунде финансирования приняли участие новые инвесторы, такие как Franklin Templeton, Fidelity Management and Research и BlackRock, наряду с существующими партнерами, такими как NEA и Ribbit Capital.
Plaid диверсифицирует свои продуктовые предложения за пределами своих основных услуг по связыванию банков. Компания начала работать в таких областях, как решения по борьбе с мошенничеством, проверка личности и упрощение платежей. Эти новые продуктовые линии теперь составляют более 20% годового повторяющегося дохода (ARR) Plaid и демонстрируют быстрый рост — услуги по борьбе с мошенничеством увеличились на 400% в год, в то время как упрощение платежей выросло на 250%.
Что касается планов по публичному размещению, Plaid указала, что IPO является частью ее долгосрочной стратегии, но не установила конкретный график. В апреле 2025 года компания заявила, что не будет выходить на биржу в течение года, но продолжает двигаться к окончательному листингу.
Траектория Plaid подчеркивает развивающийся ландшафт финтеха, где компаниям необходимо ориентироваться в рыночных колебаниях, регуляторных соображениях и необходимости постоянно внедрять инновации. Ее роль в упрощении открытого банкинга и встроенных финансов делает ее значительным объектом для наблюдения в ближайшие годы.
6. Impossible Foods
Impossible Foods, основанная в 2011 году, стала пионером в индустрии растительного мяса, предлагая продукты, разработанные для воспроизведения вкуса и текстуры традиционного мяса. Флагманский продукт компании, Impossible Burger, приобрел значительную популярность, что привело к партнерствам с крупными сетями быстрого питания и распространению в многочисленных продуктовых магазинах. В 2021 году Impossible Foods рассматривала варианты выхода на биржу, рассматривая первичное публичное размещение (IPO) или слияние с компанией специального назначения (SPAC), стремясь к оценке около 10 миллиардов долларов.
Однако к апрелю 2024 года траектория компании изменилась. Генеральный директор Питер Макиннес указал, что Impossible Foods нацелена на “ликвидное событие” в течение следующих двух-трех лет, которое может включать IPO, продажу или дополнительные усилия по привлечению капитала. Эта корректировка отражает изменяющуюся динамику рынка растительного мяса, где компании сталкиваются с такими проблемами, как колеблющийся потребительский спрос и растущая конкуренция. На начало 2025 года, хотя Impossible Foods продолжает расширять свои продуктовые предложения и рыночное присутствие, точное время и характер ее публичного дебюта остаются неопределенными, что делает ее компанией, за которой стоит следить в ближайшие годы.
7. Klarna
Klarna, шведская финтех-компания, известная своими услугами “покупай сейчас, плати позже” (BNPL), с момента своего основания в 2005 году стала преобразующей силой на глобальном рынке платежей. Позволяя потребителям совершать покупки и откладывать платежи, Klarna охватила растущий рынок покупателей, ищущих гибкие решения для платежей. Инновационный подход компании не только привлек значительное количество пользователей, но и обеспечил партнерство с более чем 575 000 торговцев в 26 странах.
В ноябре 2024 года Klarna конфиденциально подала заявку на первичное публичное размещение (IPO) в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, сигнализируя о своем намерении выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу под тикером “KLAR”. В то время компания рассматривала оценку примерно в 20 миллиардов долларов, что является заметной корректировкой по сравнению с ее пиковой оценкой в 45,6 миллиарда долларов в 2021 году.
Тем не менее, путь к публичному размещению оказался полон трудностей. В начале апреля 2025 года, на фоне нарастающих глобальных торговых напряжений и введения широких тарифов со стороны администрации США, Klarna решила приостановить свои планы по IPO. Нестабильные рыночные условия, усугубленные опасениями рецессии и ответными мерами со стороны торговых партнеров, побудили компанию пересмотреть свои сроки.
Несмотря на эти неудачи, финансовое здоровье Klarna остается крепким. Компания сообщила о 24% росте выручки, что отражает ее продолжающееся расширение и растущую популярность услуг BNPL. Более того, Klarna активно использует искусственный интеллект для повышения операционной эффективности, заметно сократив свою рабочую силу с помощью решений по обслуживанию клиентов на основе ИИ.
Поскольку Klarna ориентируется на сложности текущего экономического ландшафта, ее будущий публичный дебют ожидается с большим интересом. Способность компании адаптироваться к рыночной динамике, наряду с ее приверженностью к инновациям, делает ее серьезным игроком в секторе финтеха. Инвесторы и наблюдатели отрасли будут внимательно следить за обновлениями о пути IPO Klarna, осознавая ее потенциал значительно повлиять на будущее цифровых платежей.
8. Chime
Chime, основанная в 2012 году Крисом Бриттом и Райаном Кингом, быстро стала ведущим игроком в секторе цифрового банкинга, предлагая финансовые услуги без комиссий и ориентированные на мобильные устройства. Инновационный подход компании привлек значительное количество клиентов, с более чем 22 миллионами пользователей на конец 2024 года. Успех Chime во многом объясняется ее удобной платформой, которая предлагает такие функции, как ранний прямой депозит, автоматизированные сбережения и отсутствие традиционных банковских сборов, что особенно привлекательно для молодежи, ищущей удобные и экономичные банковские решения.
В декабре 2024 года Chime конфиденциально подала заявку на первичное публичное размещение (IPO), стремясь выйти на биржу в 2025 году. Компания была оценена в 25 миллиардов долларов в 2021 году после привлечения 750 миллионов долларов в раунде финансирования серии G, возглавляемом Sequoia Capital. Однако в начале апреля 2025 года Chime, наряду с другими технологическими компаниями, такими как Klarna и StubHub, решила приостановить свои планы по IPO из-за рыночной волатильности и неопределенности со стороны инвесторов, вызванной вновь объявленными тарифами и нарастающими глобальными торговыми напряжениями. Несмотря на эти проблемы, Chime продолжает сосредотачиваться на расширении своих продуктовых предложений и улучшении клиентского опыта, позиционируя себя как значимого игрока в продолжающемся переходе от традиционного банкинга к финансовым услугам, ориентированным на мобильные устройства.
9. Medline Industries
Medline Industries, основанная в 1966 году братьями Джеймсом и Джоном Миллсами, превратилась в ведущего мирового производителя и дистрибьютора медицинских принадлежностей, предлагая обширный портфель из примерно 335 000 продуктов. Компания работает более чем в 100 странах и территориях, поддерживаемая рабочей силой, превышающей 43 000 сотрудников по всему миру. В 2024 году Medline сообщила о чистых продажах в 25,5 миллиарда долларов, что стало более чем 50 последовательными годами роста доходов.
В декабре 2024 года Medline конфиденциально подала заявку на первичное публичное размещение (IPO) в Соединенных Штатах, стремясь привлечь более 5 миллиардов долларов. Этот шаг может потенциально оценить компанию примерно в 50 миллиардов долларов. IPO ожидалось в начале второго квартала 2025 года, в зависимости от рыночных условий.
Тем не менее, в апреле 2025 года Medline, наряду с другими компаниями, такими как Klarna и StubHub, решила отложить свои планы по IPO из-за рыночной волатильности, вызванной вновь объявленными тарифами США и нарастающими глобальными торговыми напряжениями. Это решение отражает осторожный подход компании к навигации в условиях неопределенной экономической обстановки.
Постоянный рост Medline и ее обширное глобальное присутствие подчеркивают ее значительную роль в секторе здравоохранения. Потенциальный публичный дебют компании остается в центре внимания наблюдателей отрасли и инвесторов, поскольку он может стать одним из самых значительных IPO в индустрии медицинских принадлежностей за последние годы.
Что выделяет эти IPO?
Эти компании выделяются своим сильным брендом, быстрым ростом доходов и лидерством в отрасли. Более того, многие из них работают в быстрорастущих секторах, таких как финтех, ИИ, космические технологии и зеленая энергетика — области, которые предпочитают институциональные и розничные инвесторы.
Ключевые тенденции, стимулирующие активность IPO в 2025 году
Несколько макро-тенденций ускоряют поток IPO. К ним относятся нормализация процентных ставок, улучшение рыночной стабильности и накопленный спрос со стороны компаний, которые отложили выход на биржу в период спада 2022–2023 годов. Аппетит инвесторов возвращается, особенно к масштабируемым, технологически ориентированным бизнес-моделям.
Советы для инвесторов: на что обращать внимание в IPO
При оценке предстоящих IPO учитывайте финансовые показатели, размер рынка, конкурентные преимущества и опыт управления. Внимательно читайте заявку S-1, сосредотачиваясь на росте доходов, траектории прибыльности и любых юридических или регуляторных рисках.
Риски, которые следует учитывать
Не все IPO гарантированно будут успешными. Тайминг выхода на рынок, высокие оценки и непроверенные бизнес-модели могут представлять риски. Например, некоторые единороги разочаровали инвесторов после IPO из-за слабых доходов или неясных путей к прибыльности.
Влияние на более широкие рынки
Высокопрофильные IPO, как правило, повышают рыночные настроения и могут привести к увеличению торговой активности в различных секторах. Успешное IPO Stripe или SpaceX может повысить оценки в финтехе или космической индустрии соответственно.
Возвращение бума технологических IPO?
После медленного 2022 года и осторожного 2023–2024 годов, технологические IPO, похоже, готовы к значительному возвращению. С учетом интереса к ИИ, автоматизации, облачной инфраструктуре и цифровым платежам, 2025 год может ознаменовать возвращение бума IPO в полном масштабе.
ESG и готовность к IPO
Факторы окружающей среды, социальной ответственности и корпоративного управления (ESG) становятся все более важными для инвесторов IPO. Компании, такие как Impossible Foods и Shein, сталкиваются с контролем не только за рост, но и за этическое происхождение, выбросы и социальную ответственность.
Международные листинги и интерес США
Некоторые компании могут выбирать международные листинги из-за регуляторных или политических факторов, но американские биржи, такие как NASDAQ и NYSE, остаются очень привлекательными. Инвесторы из США также должны следить за транснациональными IPO, предлагающими глобальное присутствие.
Заключение
2025 год обещает стать блокбастером для IPO, с множеством компаний, определяющих отрасль, готовящихся выйти на биржу. Для инвесторов это представляет как возможности, так и вызовы: шанс инвестировать в гигантов завтрашнего дня, но также необходимость в должной осмотрительности и управлении рисками. Оставайтесь в курсе, внимательно читайте заявки и учитывайте долгосрочную ценность, а не краткосрочный ажиотаж.