เมื่อบริษัทเอกชนตัดสินใจที่จะเข้าตลาดหุ้น พวกเขามักเลือกสองตัวเลือกหลัก: การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) หรือการจดทะเบียนโดยตรง แม้ว่าวิธีทั้งสองจะมีเป้าหมายเดียวกันคือการทำให้หุ้นสามารถซื้อขายได้ในตลาดสาธารณะ แต่ก็แตกต่างกันอย่างมากในแง่ของกระบวนการ ค่าใช้จ่าย ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ และผลกระทบเชิงกลยุทธ์ การเข้าใจความแตกต่างเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนและผู้ก่อตั้งเช่นกัน
การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) คืออะไร? IPO เป็นเส้นทางแบบดั้งเดิมสำหรับบริษัทในการเข้าตลาดหุ้น มันเกี่ยวข้องกับการออกหุ้นใหม่ให้กับสาธารณะเพื่อระดมทุนใหม่ ในกระบวนการนี้ บริษัทจะทำงานร่วมกับผู้จัดการการเสนอขาย (มักจะเป็นธนาคารลงทุนขนาดใหญ่) เพื่อกำหนดราคา จัดการเอกสารด้านกฎระเบียบ และสร้างความสนใจจากนักลงทุนผ่านการนำเสนอ บริษัทจะได้รับเงินจากหุ้นที่ออกใหม่ ซึ่งมักจะใช้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงาน ชำระหนี้ หรือลงทุนในการเติบโต
ตัวอย่างเช่น เมื่อ Airbnb เข้าตลาดหุ้นในเดือนธันวาคม 2020 มันทำเช่นนั้นผ่าน IPO และระดมทุนได้มากกว่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนนี้ทำให้บริษัทมีเชื้อเพลิงเพิ่มเติมในการขยายและเสริมสร้างตำแหน่งในตลาด IPO ยังมักได้รับความสนใจจากสื่ออย่างมาก ช่วยสร้างความน่าเชื่อถือของแบรนด์กับนักลงทุนและสาธารณชนทั่วไป
การจดทะเบียนโดยตรงคืออะไร? การจดทะเบียนโดยตรง (หรือที่เรียกว่าการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะโดยตรงหรือ DPO) ช่วยให้บริษัทสามารถเข้าตลาดหุ้นโดยไม่ต้องออกหุ้นใหม่หรือระดมทุนใหม่ แทนที่นั้น ผู้ถือหุ้นที่มีอยู่ เช่น พนักงาน ผู้ก่อตั้ง และนักลงทุนรายแรก จะขายหุ้นของตนโดยตรงให้กับสาธารณะ ไม่มีผู้จัดการการเสนอขายเพื่ออำนวยความสะดวกในการเสนอขาย และไม่มีการนำเสนอเพื่อสร้างความต้องการ
บริษัทอย่าง Spotify (2018) และ Coinbase (2021) เข้าตลาดหุ้นโดยใช้การจดทะเบียนโดยตรง วิธีนี้ช่วยให้พวกเขาหลีกเลี่ยงการลดค่าหุ้นที่มีอยู่และข้ามค่าธรรมเนียมการจัดการเสนอขาย ซึ่งอาจสูงถึงหลายสิบล้านดอลลาร์
ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง IPO และการจดทะเบียนโดยตรง 1. การระดมทุน IPO: ระดมทุนใหม่โดยการออกหุ้นเพิ่มเติม การจดทะเบียนโดยตรง: ไม่มีการระดมทุนใหม่; ขายเฉพาะหุ้นที่มีอยู่ 2.