อัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อการประเมินมูลค่า IPO
อัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในปัจจัยที่มีอิทธิพลมากที่สุดในตลาดทุนทั่วโลก ส่งผลกระทบต่อทุกอย่างตั้งแต่การกู้ยืมของผู้บริโภคไปจนถึงกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนของบริษัท เมื่อพูดถึงการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยสามารถมีผลกระทบอย่างมากต่อวิธีที่บริษัทถูกประเมิน มูลค่าที่พวกเขาสามารถระดมทุนได้ และวิธีที่นักลงทุนตอบสนองต่อการจดทะเบียนใหม่
บล็อกโพสต์นี้สำรวจว่า การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย—ไม่ว่าจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง—มีผลต่อภูมิทัศน์ของ IPO และมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การประเมินมูลค่าในทุกภาคส่วนอย่างไร
พื้นฐาน: อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?
อัตราดอกเบี้ยแสดงถึงต้นทุนในการกู้ยืมเงิน ธนาคารกลาง เช่น ธนาคารกลางสหรัฐ (U.S. Federal Reserve) หรือธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank) ปรับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ เสถียรภาพของสกุลเงิน และกระตุ้นหรือชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น การกู้ยืมจะมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น; เมื่ออัตราลดลง การกู้ยืมจะมีค่าใช้จ่ายต่ำลง
สำหรับ IPO การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นซึ่งบริษัทตัดสินใจที่จะเข้าจดทะเบียน อัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อความอยากเสี่ยงของนักลงทุน ต้นทุนของเงินทุนสำหรับบริษัท และในที่สุดว่าการเสนอขายหุ้นใหม่จะดูน่าสนใจเพียงใดในตลาด
อัตราดอกเบี้ยต่ำช่วยเพิ่มมูลค่า IPO ได้อย่างไร
ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ เงินทุนสามารถเข้าถึงได้ค่อนข้างง่าย สิ่งนี้กระตุ้นให้นักลงทุนมองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นในหุ้น โดยเฉพาะ IPO ที่มุ่งเน้นการเติบโต สตาร์ทอัพและบริษัทเทคโนโลยีซึ่งอาจยังไม่มีกำไร จะได้รับประโยชน์อย่างมากเพราะรายได้ในอนาคตของพวกเขาจะดูน่าสนใจมากขึ้นเมื่อถูกลดค่าในอัตราที่ต่ำกว่า
มูลค่ามักจะพุ่งสูงขึ้นในสภาพแวดล้อมเหล่านี้ ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำมากหลังจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ในปี 2020–2021 IPO ของบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่ง (เช่น Snowflake, DoorDash และ Airbnb) มีมูลค่าสูงลิ่ว นักลงทุนยินดีที่จะจ่ายราคาพรีเมียมสำหรับการเติบโตในอนาคตที่มีศักยภาพ ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากต้นทุนโอกาสของเงินทุนที่ต่ำ
ข้อเสียของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น
เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น มูลค่า IPO มักจะลดลง อัตราที่สูงขึ้นหมายความว่ามูลค่าปัจจุบันของรายได้ในอนาคตของบริษัทจะลดลง สิ่งนี้เป็นอันตรายโดยเฉพาะสำหรับบริษัทที่เติบโตซึ่งมูลค่าของพวกเขาขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ระยะยาวที่มองโลกในแง่ดี