IPO pazarı, 2025’in halka açılmaya hazırlanan yüksek profilli şirketlerle dolu bir yıl olacağına dair heyecan verici bir hazırlık içinde. AI yenilikçilerinden yeşil enerji öncülerine ve tüketici teknoloji devlerine kadar, yatırımcılar dikkatle izliyor. Burada, 2025’in en çok beklenen IPO’larından bazılarını ve bunların kamu piyasalarının geleceğini nasıl şekillendirebileceğini vurguluyoruz.
1. Stripe
2010 yılında Patrick ve John Collison kardeşler tarafından kurulan Stripe, kapsamlı çevrimiçi ödeme işleme çözümleri sunarak fintech endüstrisinde bir köşe taşı haline geldi. Şirketin platformu, her büyüklükteki işletmenin ödemeleri kabul etmesine, gelir yönetmesine ve küresel olarak operasyonlarını genişletmesine olanak tanır. Yıllar içinde, Stripe, Amazon, Google ve BMW gibi sektör devlerini içeren önemli bir müşteri tabanı oluşturdu ve dijital ekonomideki kritik rolünü vurguladı.
Şubat 2025’te Stripe, mevcut ve eski çalışanların hisse satmasına olanak tanıyan bir teklif duyurdu ve şirketin değerini 91,5 milyar dolar olarak belirledi. Bu değerleme, 2023’teki 50 milyar dolarlık önceki iç değerlemeden önemli bir toparlanmayı yansıtıyor ve 2021’deki 95 milyar dolarlık zirve değerlemesine daha da yaklaşıyor. Teklif, çalışanlara likidite sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda Stripe’ın sağlam mali sağlığını ve büyüme eğilimini de gösterdi. 2024’te şirket, toplam ödeme hacminde yaklaşık 1,4 trilyon doları işledi ve bu, bir önceki yıla göre %38’lik bir artış anlamına geliyor.
Etkileyici büyümesine ve önemli değerlemesine rağmen, Stripe henüz halka arz için kesin adımlar atmadı. Şirketin liderliği, ürün tekliflerini ve küresel erişimlerini genişletmeye odaklanarak özel kalmayı tercih etti. Bu strateji, Stripe’ın halka açık piyasalara özgü baskı ve incelemelerden uzak bir şekilde faaliyet göstermesine olanak tanır. Fintech manzarası gelişmeye devam ederken, Stripe’ın potansiyel IPO’su, yatırımcılar ve sektör gözlemcileri arasında büyük bir ilgi konusu olmaya devam ediyor; bu, fintech işletmelerinin kamu piyasalarındaki algısını yeniden şekillendirebilecek önemli bir olay olarak görülüyor.
2. SpaceX
Elon Musk’ın liderliğindeki SpaceX, yenilikçi teknolojileri ve iddialı projeleriyle havacılık sektörünü önemli ölçüde dönüştürdü. Önemli bir girişim, düşük Dünya yörüngesindeki uydular aracılığıyla küresel geniş bant internet sunmaya odaklanan Starlink adlı bir yan kuruluştur. 2024’ün sonuna kadar Starlink, yaklaşık 6,000 uydu fırlatarak 75 ülkede 4.6 milyon aboneye internet hizmeti sağladı.
Starlink’ın etkileyici genişlemesi ve finansal başarısına rağmen, potansiyel bir halka arz (IPO) hakkında tartışmalar devam ediyor. Elon Musk, Starlink’ın öngörülebilir nakit akışına ve finansal istikrara ulaşması durumunda bir IPO’nun değerlendirileceğini belirtti. 2025’in başı itibarıyla resmi bir tarih açıklanmadı, ancak şirketin güçlü büyümesi ve kârlılığı, bir IPO’nun ufukta olabileceğini ve hem perakende hem de kurumsal yatırımcılardan önemli ilgi çekebileceğini gösteriyor.
3. Databricks
Büyük veri ve AI destekli analiz platformu ile tanınan Databricks, 2025 için öne çıkan bir IPO adayıdır. Aralık 2024’te şirket, değerlemesini 62 milyar dolara çıkaran 10 milyar dolarlık bir Seri J finansman turu gerçekleştirdi. Bu önemli yatırım, Databricks’in güçlü büyümesini ve veri ile AI endüstrisindeki kritik rolünü vurguluyor. Şirket, Fortune 500’ün %60’ından fazlası dahil olmak üzere dünya genelinde 10,000’den fazla kuruluşa hizmet veriyor ve Block, Comcast, Rivian ve Shell gibi dikkat çekici müşterilere sahip.
4. Shein
Çin kökenli hızlı moda devi Shein, şimdi Singapur merkezli olarak, Nisan 2025’te Londra Borsası’nda işlem görme planlarıyla aktif bir şekilde halka arz (IPO) peşinde.
Ancak, Shein’in IPO hedefleri birkaç zorlukla karşılaştı. Şubat 2025’te, Shein’in değerlemesini 2023’teki fonlama değerinin neredeyse dörtte biri kadar olan yaklaşık 50 milyar dolara düşürmeyi planladığına dair raporlar ortaya çıktı. Bu düşüş, ABD’de “de minimis” gümrük muafiyetinin kaldırılması gibi artan engellerle ilişkilendiriliyor ve bu durum, Shein’in en büyük pazarındaki kârlılığını etkileyebilir.
Regülatif inceleme de yoğunlaştı. Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA), Shein’in IPO’sunu onaylamak için alışılmadık şekilde uzun bir süre alıyor ve şirketin tedarik zinciri denetimini ve yasal riskleri değerlendiriyor. Bu, Shein’in tedarik zincirinin, Uygur zorla çalıştırma ile üretilen pamuk içerdiğini iddia eden Stop Uyghur Genocide gibi savunuculuk gruplarından gelen zorlukların ardından geldi.
Ayrıca, Shein, iş gücü uygulamaları nedeniyle eleştirilerle karşılaştı. 2024’te şirket, tedarik zincirinde 11 yaşında ve sekiz aylık ile 15 yaşında ve üç aylık iki çocuk işçi vakası buldu. Shein, ilgili tedarikçilerle olan ilişkileri sonlandırdı ve çocuk işçiliğine karşı sıfır tolerans yaklaşımını vurguladı.
Bu zorluklara rağmen, Shein, hızlı büyümesi ve dijital odaklı iş modeli ile dikkat çekmeye devam ediyor ve özellikle Gen Z tüketicilerine hitap ediyor. Ancak, potansiyel yatırımcıların, şirketin piyasa performansını ve kamu algısını etkileyebilecek devam eden regülatif ve etik incelemeleri dikkate almaları önerilmektedir.
5. Plaid
2013 yılında Zach Perret ve William Hockey tarafından kurulan Plaid, uygulamaların kullanıcıların banka hesaplarıyla sorunsuz bir şekilde bağlantı kurmasını sağlayan API’ler sunarak fintech ekosisteminde önemli bir oyuncu haline geldi. Bu altyapı, kişisel finans yönetimi, kredi verme ve ödemeler gibi çok sayıda finansal hizmet için vazgeçilmez hale geldi.
Nisan 2025’te Plaid, şirketin değerini 6.1 milyar dolara çıkaran 575 milyon dolarlık bir finansman turunu tamamladı; bu, 2021’deki 13.4 milyar dolarlık değerlemesinin önemli ölçüde altındadır. Bu düşüş, fintech değerlemelerinin yüksek faiz oranları ve artan yatırımcı incelemesi tarafından etkilendiği daha geniş piyasa trendlerini yansıtmaktadır. Önemli olarak, finansman turu, NEA ve Ribbit Capital gibi mevcut destekçilerin yanı sıra Franklin Templeton, Fidelity Management and Research ve BlackRock gibi yeni yatırımcıları da çekti.
Plaid, temel banka bağlantı hizmetlerinin ötesinde ürün tekliflerini çeşitlendirmeye başladı. Şirket, dolandırıcılıkla mücadele çözümleri, kimlik doğrulama ve ödeme kolaylaştırma gibi alanlara girdi. Bu yeni ürün hatları, artık Plaid’in yıllık tekrarlayan gelirinin (ARR) %20’sinden fazlasını temsil ediyor ve hızlı bir büyüme yaşıyor—dolandırıcılıkla mücadele hizmetleri yıllık %400’lük bir artış görürken, ödeme kolaylaştırma %250 büyüdü.
Halka arz planlarıyla ilgili olarak, Plaid, bir IPO’nun uzun vadeli stratejisinin bir parçası olduğunu belirtti ancak belirli bir zaman çizelgesi belirlemedi. Nisan 2025’te şirket, yıl içinde halka açılmayacağını ancak nihai bir listeleme için izlemeye devam ettiğini açıkladı.
Plaid’in gelişimi, fintech’in evrilen manzarasını vurguluyor; burada şirketler piyasa dalgalanmaları, regülatif hususlar ve sürekli yenilik yapma zorunluluğu ile başa çıkmak zorundadır. Açık bankacılığı ve gömülü finansmanı kolaylaştırmadaki rolü, onu önümüzdeki yıllarda izlenmesi gereken önemli bir varlık haline getiriyor.
6. Impossible Foods
2011 yılında kurulan Impossible Foods, geleneksel etin tadını ve dokusunu taklit etmek için tasarlanmış ürünler sunarak bitki bazlı et endüstrisinde öncü olmuştur. Şirketin amiral gemisi ürünü Impossible Burger, önemli bir ilgi gördü ve büyük fast-food zincirleriyle ortaklıklar kurarak birçok markette dağıtım sağladı. 2021’de Impossible Foods, halka açılma (IPO) veya özel amaçlı bir satın alma şirketi (SPAC) ile birleşme seçeneklerini değerlendiriyordu ve yaklaşık 10 milyar dolarlık bir değerleme hedefliyordu.
Ancak, Nisan 2024 itibarıyla şirketin rotası değişti. CEO Peter McGuinness, Impossible Foods’un önümüzdeki iki ila üç yıl içinde bir “likidite olayı” hedeflediğini, bunun bir IPO, satış veya ek sermaye artırma çabalarını içerebileceğini belirtti. Bu ayarlama, bitki bazlı et pazarının evrilen dinamiklerini yansıtıyor; burada şirketler dalgalanan tüketici talebi ve artan rekabet gibi zorluklarla karşı karşıya. 2025’in başı itibarıyla, Impossible Foods ürün tekliflerini ve pazar varlığını genişletmeye devam ederken, kamuya açılma zamanlaması ve niteliği belirsizliğini koruyor ve bu da onu önümüzdeki yıllarda izlenmesi gereken bir şirket haline getiriyor.
7. Klarna
2005 yılında kurulan İsveçli fintech devi Klarna, “şimdi al, sonra öde” (BNPL) hizmetleri ile küresel ödeme manzarasında dönüştürücü bir güç haline geldi. Tüketicilerin alışveriş yapmasına ve ödemeleri ertelemesine olanak tanıyarak, Klarna, esnek ödeme çözümleri arayan bir alışverişçi pazarına hitap etti. Şirketin yenilikçi yaklaşımı, yalnızca önemli bir kullanıcı tabanı kazanmakla kalmadı, aynı zamanda 26 ülkede 575,000’den fazla tüccar ile ortaklıklar da sağladı.
Kasım 2024’te Klarna, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na halka arz (IPO) için gizli bir başvuru yaptı ve “KLAR” hisse senedi sembolü altında New York Borsası’nda işlem görme niyetini belirtti. O dönemde, şirket yaklaşık 20 milyar dolarlık bir değerleme düşünüyordu; bu, 2021’deki 45.6 milyar dolarlık zirve değerlemesinden önemli bir ayarlama anlamına geliyordu.
Ancak, halka açılma yolu zorluklarla doluydu. Nisan 2025’in başında, artan küresel ticaret gerginlikleri ve ABD yönetimi tarafından uygulanan kapsamlı tarifelerin ortasında, Klarna IPO planlarını durdurma kararı aldı. Piyasa koşullarındaki dalgalanmalar, resesyon korkuları ve ticaret ortaklarından gelen misilleme önlemleri, şirketin zamanlamasını yeniden değerlendirmesine neden oldu.
Bu aksiliklere rağmen, Klarna’nın mali sağlığı güçlü kalmaya devam ediyor. Şirket, %24’lük bir gelir artışı bildirdi ve bu, devam eden genişleme ve BNPL hizmetlerinin artan popülaritesini yansıtıyor. Ayrıca, Klarna, operasyonel verimliliği artırmak için yapay zekayı kullanma konusunda proaktif oldu ve özellikle AI destekli müşteri hizmetleri çözümleri aracılığıyla iş gücünü azaltma yoluna gitti.
Klarna, mevcut ekonomik manzaranın karmaşıklıklarını aşarken, nihai halka açılma tarihi büyük bir heyecanla bekleniyor. Şirketin piyasa dinamiklerine uyum sağlama yeteneği ve yenilik taahhüdü, onu fintech sektöründe güçlü bir oyuncu haline getiriyor. Yatırımcılar ve sektör gözlemcileri, Klarna’nın IPO yolculuğuna dair güncellemeleri dikkatle izleyecek ve dijital ödemelerin geleceğini önemli ölçüde etkileme potansiyelini tanıyacak.
8. Chime
2012 yılında Chris Britt ve Ryan King tarafından kurulan Chime, ücret almayan, mobil odaklı finansal hizmetler sunarak dijital bankacılık sektöründe önde gelen bir oyuncu haline geldi. Şirketin yenilikçi yaklaşımı, 2024 sonu itibarıyla 22 milyondan fazla kullanıcı ile önemli bir müşteri tabanı çekti. Chime’ın başarısı, erken doğrudan depozito, otomatik tasarruf ve geleneksel bankacılık ücretlerinin olmaması gibi özellikler sunan kullanıcı dostu platformuna atfedilmektedir; bu, özellikle uygun fiyatlı bankacılık çözümleri arayan genç demografilerle yankı bulmaktadır.
Aralık 2024’te Chime, 2025’te halka açılmayı hedefleyerek gizli bir halka arz (IPO) başvurusu yaptı. Şirket, 2021’de Sequoia Capital tarafından yönetilen 750 milyon dolarlık bir Seri G finansman turu sonrasında 25 milyar dolarlık bir değerlemeye sahipti. Ancak, Nisan 2025’in başında, Chime, Klarna ve StubHub gibi diğer teknoloji firmalarıyla birlikte, yeni açıklanan tarifeler ve artan küresel ticaret gerginliklerinden kaynaklanan piyasa dalgalanmaları nedeniyle IPO planlarını durdurma kararı aldı. Bu zorluklara rağmen, Chime, ürün tekliflerini genişletmeye ve müşteri deneyimini artırmaya odaklanmaya devam ediyor ve kendisini geleneksel bankacılıktan mobil odaklı finansal hizmetlere geçişte önemli bir oyuncu olarak konumlandırıyor.
9. Medline Industries
1966 yılında James ve Jon Mills kardeşler tarafından kurulan Medline Industries, yaklaşık 335,000 ürün sunan önde gelen bir küresel tıbbi malzeme üreticisi ve dağıtımcısı haline geldi. Şirket, 100’den fazla ülkede ve bölgede faaliyet göstermekte olup, dünya genelinde 43,000’den fazla çalışanı bulunmaktadır. 2024’te Medline, 25.5 milyar dolarlık net satış bildirdi ve 50’den fazla yıl boyunca gelir artışı kaydetti.
Aralık 2024’te Medline, ABD’de halka arz (IPO) için gizli bir başvuru yaptı ve 5 milyar dolardan fazla bir miktar toplamayı hedefliyor. Bu adım, şirketin yaklaşık 50 milyar dolarlık bir değerlemesine yol açabilir. IPO’nun, piyasa koşullarına bağlı olarak 2025’in ikinci çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyordu.
Ancak, Nisan 2025’te Medline, Klarna ve StubHub gibi diğer şirketlerle birlikte, yeni açıklanan ABD tarifeleri ve artan küresel ticaret gerginliklerinden kaynaklanan piyasa dalgalanmaları nedeniyle IPO planlarını ertelemeye karar verdi. Bu karar, şirketin belirsiz ekonomik manzaralarda dikkatli bir yaklaşım sergilediğini yansıtıyor.
Medline’ın sürekli büyüme eğilimi ve geniş küresel varlığı, sağlık sektöründeki önemli rolünü vurguluyor. Şirketin potansiyel halka açılması, sektör gözlemcileri ve yatırımcılar için önemli bir odak noktası olmaya devam ediyor; bu, son yıllarda tıbbi malzeme endüstrisindeki en büyük IPO’lardan biri olabilir.
Bu IPO’ları Öne Çıkaran Nedir?
Bu şirketler, güçlü marka değeri, hızlı gelir büyümesi ve sektör liderliği ile öne çıkıyor. Ayrıca, çoğu fintech, AI, uzay teknolojisi ve yeşil enerji gibi yüksek büyüme sektörlerinde faaliyet gösteriyor—kurumsal ve perakende yatırımcılar tarafından tercih edilen alanlar.
2025’te IPO Faaliyetini Tetikleyen Ana Trendler
Birçok makro trend, IPO hattını hızlandırıyor. Bunlar arasında faiz oranlarının normalleşmesi, piyasa istikrarının artması ve 2022-2023 durgunluğu sırasında halka açılmayı erteleyen şirketlerden gelen birikmiş talep yer alıyor. Yatırımcı iştahı geri dönüyor, özellikle ölçeklenebilir, teknoloji odaklı iş modelleri için.
Yatırımcı İpuçları: IPO’larda Neye Dikkat Edilmeli
Gelecek IPO’ları değerlendirirken, finansal performans, piyasa büyüklüğü, rekabet avantajı ve yönetim deneyimini göz önünde bulundurun. S-1 dosyasını dikkatlice okuyun, gelir büyümesi, kârlılık eğilimi ve herhangi bir yasal veya regülatif riske odaklanın.
Dikkat Edilmesi Gereken Riskler
Tüm IPO’lar garanti kazançlar değildir. Piyasa zamanlaması, yüksek değerlemeler ve kanıtlanmamış iş modelleri riskler oluşturabilir. Örneğin, bazı unicornlar, zayıf kazançlar veya kârlılığa giden belirsiz yollar nedeniyle yatırımcıları hayal kırıklığına uğratmıştır.
Daha Geniş Piyasalara Etkisi
Yüksek profilli IPO’lar genellikle piyasa hissiyatını artırır ve sektörler arasında ticaret faaliyetinin artmasına yol açabilir. Başarılı bir Stripe veya SpaceX IPO’su, sırasıyla fintech veya uzay endüstrilerindeki değerlemeleri artırabilir.
Teknoloji IPO Patlamasının Dönüşü mü?
2022’deki yavaşlama ve temkinli 2023-2024’ün ardından, teknoloji IPO’larının büyük bir geri dönüş yapması bekleniyor. AI, otomasyon, bulut altyapısı ve dijital ödemelere olan ilginin artmasıyla, 2025 tam ölçekli bir IPO patlamasının geri dönüşünü işaret edebilir.
ESG ve IPO Hazırlığı
Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) faktörleri, IPO yatırımcıları için giderek daha önemli hale geliyor. Impossible Foods ve Shein gibi şirketler, yalnızca büyüme değil, aynı zamanda etik kaynak kullanımı, emisyonlar ve sosyal sorumluluk açısından da inceleme ile karşı karşıya kalıyor.
Uluslararası Listeler ve ABD İlgisi
Bazı şirketler, regülatif veya politik faktörler nedeniyle uluslararası listeleri tercih edebilir, ancak NASDAQ ve NYSE gibi ABD borsaları son derece cazip kalmaya devam ediyor. ABD yatırımcıları, küresel maruziyet sunan sınır ötesi IPO’lara da dikkat etmelidir.
Sonuç
2025, halka açılmaya hazırlanan birçok sektör tanımlayıcı şirketle birlikte büyük bir IPO yılı olma yolunda şekilleniyor. Yatırımcılar için bu, hem fırsat hem de zorluk sunuyor: yarının devlerine yatırım yapma şansı, ancak aynı zamanda dikkatli inceleme ve risk yönetimi gereksinimi. Bilgili kalın, dosyaları dikkatlice okuyun ve kısa vadeli heyecan yerine uzun vadeli değeri dikkate alın.